欢迎来到和泰嘉鸿投资咨询有限公司!

李嘉诚新年加速撤离 再放危险信号?

http://www.brightlifechina.com 文章来源:本站发布时间:2016-07-30 11:12:51 浏览次数:诚信│专业│贴心│一站式服务

  2015年新年刚开始,一则重磅新闻,1月9日下午,华人首富李嘉诚公布一则重磅消息:旗下上市43年的长实与和黄重组,长实变为“长和”,接手长实与长和的非房地产业务,长实与和黄的房地产业务则交由新公司“长地”负责,而长和将于开曼群岛注册。换言之,这在客观上是变相迁册海外。

李嘉诚是多年的华人首富,也是杰出的世界商业领袖,也是中国最优秀的投资并购大师,其对于趋势的把握无与伦比,同时也是政商界最长袖善舞的高手。其如此重大举动,让人不得不深思。

 

大家会发现,长江实业及和记黄埔重组合并后组成的长和集团会将注册地转至开曼群岛。李嘉诚曾在2013年强调,长实及和黄不会变更注册地点,相信多年后仍在香港。对此,李今日解释,将公司注册地搬去开曼群岛并非对香港没有信心,主要是为了做生意方便。

  

这其实传递了一个信号,就是李嘉诚在撤离,不仅在撤离大陆,还在撤离香港。他肯定是已经闻到了一些变化,不管是政治上的还是经济上的考虑,让他在耄耋之年,不得不做出如此重大的决定。

  

李嘉诚对于趋势的把握,华人世界无人能及,举两个最近最简单的例子:

1、2013年和2014年上半年,李嘉诚撤离中国楼市,当时所有人,包括地产界的人都在批评李嘉诚。现在看看,大家都要佩服李嘉诚的精明和洞察,因为这之后,中国的房地产就已经步入了调整,而他是在大陆房地产泡沫最顶峰退出大陆市场的。

 

2、李嘉诚私有化自己的上市公司,大局进军欧洲,尤其是英国市场,将英国很多公共事业领域的资产纳入囊中,实际上是抄底了欧洲资产。

  

那李嘉诚为什么要撤离呢?要知道如此万亿资产的重组、改变注册地等如此重大事项的背后,必然有更重大的因素。我隐约感到了这背后很危险的变化:

 

1、人民币和人民币资产可能会暴跌。在暴跌到来之前,最好的方法就是远离这些资产,李嘉诚之前甩卖大陆的房地产,现在全力进军欧洲,都是明证。人民币和人民币资产,还能保值,并能获得更好的收益吗?难!房地产泡沫、信贷泡沫、地方政府债务泡沫、投资过剩等等,中国的经济现在已经处于危险之中。

 

2、我们可以观察到,实际上现在资金外流已经很严重,大量的资本在离开中国,包括我们观察到的外汇储备下降、外汇占款下降等,都在说明这个问题。而李嘉诚只不过是逃离大军中的一员而已,只是顺应趋势。其实一个李嘉诚撤离也许不是大问题,怕的就是千百个类似李嘉诚的大企业家撤离,还有成千上万的外资企业撤离。

 

3、中国的政治氛围发生了一些变化。大陆反腐败运动已表明,腐败情况非常严重。在如此环境中,要想在中国做好生意,非常艰难,要和大量的腐败官员打交道,实在是非常痛苦。反腐虽然会带来进步,但怕的是腐败官员太多,抓不完,而且能否反腐能否制度化还有待观察。最生意,最怕的就是政府不廉洁,最怕腐败。李嘉诚年纪已经很大,早晚要将公司交给儿子打理,但是他的儿子们并没有李嘉诚在政商界长袖善舞的本领,因此离开中国,可能是对其家族的一种保护。在自己去世之前做好战略安排,这也是李嘉诚的高瞻远瞩。

  

李嘉诚的撤离,是重大的风向标,从经济的角度分析,中国的经济已经很危险,很难获得更高的回报,中国经济可能长期缓慢增长,泡沫的破灭可能导致人民币和人民币资产严重贬值;从政治的角度讲,可能是为了保护自己家族和后代。总之,令人无限感慨和伤感!

 

背景新闻:首富一年时间抛售内地物业700亿

据彭博亿万富豪指数截至去年12月22日的统计,李嘉诚以294亿美元重夺亚洲首富宝座。

  

近年来,李嘉诚近期的投资方向出现了一些微妙的变化,一方面是大量抛售商业地产项目,一方面,将投资目光聚焦在了创新科技领域,包括人工智能、大数据分析、在线广告和新媒体等。包括投资了旧金山一家能有效降低人体胆固醇摄入的“人造蛋”生产企业HamptonCreek公司;用大数据来研究传染病传播的医疗分析公司Bluedot;投资了300万美元给为消费者提供健康消费品的MarkOne公司;参与投资了3D打印技术和生物组织工程结合的ModernMeadow公司。

  

不过,在内地房地产市场中,从2013年7月高调宣布出售百佳后,到去年的11月10日,李嘉诚抛售39亿元重庆大都会,算下来,短短一年多时间,李嘉诚已成功套现超过700亿港元。

 

为何李嘉诚选择此时重组?其背后释放何种信号?针对本次重组长实和黄埔,李嘉诚对外宣称,消除长实持有之和黄股份之控股公司折让,从而为股东释放实际价值;提高透明度及业务一致性;消除长实及和黄之间的分层控股架构,让股东能与该信托一同直接投资于两间上市公司;让所有股东直接持有长和及长地的股份,从而提高投资的灵活性和效率;及提升规模。

 

那么问题来了。如果只是为了消除长江实业作为和记黄埔控股股东的 23% 折价,也有很多途径可以解决。例如和记黄埔可将地产业务置换为长江实业的非地产业务,之后则是长江实业及股东对和记黄埔股权的再分配。这一资产置换方案明显要简单的多,只需两家公司的少数股东同意即可。而目前李嘉诚提出的重组议案,则涉及剥离上市公司资产成立新公司,不仅需要股东同意,还需要法院批准。

 

李嘉诚缘何舍近求远?

 

答案就是,资产置换的方案无法实现将李嘉诚帝国的注册地转移出香港、从而获得“外国公司”这一额外保护的目的。

 

在提出的重组议案中,李嘉诚地产和非地产公司都将注册在开曼群岛。李嘉诚对此回应说,“人们有自由待在自己喜欢的地方。实际上,我的很多公司仍然注册在香港且在此上市。过去10年,超过70%的新上市公司都注册在开曼群岛。这不是有没有信心的问题,只是方便而已。”

 

对了,这一重组议案还有一个亮点在换股比率,明显是有利于长江实业股东及李嘉诚家族的。

 

每一股和记黄埔只能换股0.684股新公司股权,而长江实业可实现与新公司股权1对1折换。也就是说,和记黄埔的股东将比长江实业股东少得到 31% 的新公司股权。

 

公平的说,这与过去几个月和记黄埔股价表现不佳有关。和记黄埔持有赫斯基能源的股权,因油价下挫而受到拖累。对于和记黄埔的股东来说,现在卖出绝对是坏的时机、不划算的价格。而且,和记黄埔股东的“亏本买卖”在以资产估值的资产置换方案中是可以避免的。

 

而对李嘉城家族来说呢?重组议案如果顺利实施,李嘉诚家族将以和记黄埔的间接控股权得到地产和非地产公司 30.15% 的股权。

 

和记黄埔的股东是否能接受这一方案仍需要拭目以待。反正李嘉诚承诺,如果方案通过,将提高派息率。

 

由此可见,李嘉诚将地产业务合二为一,将释放两大信号:一是传统地产业务遭遇增长瓶颈,二是房地产业务有望迎来兼并时代。在房地产供给过剩,变现能力变差的情况下,控制财务风险将是未来房地产关键词。李嘉诚素有超强的控制风险能力。其旗下的两家上市公司负债水平仅百分之十几,但内地上市房企负债率普遍高达70%以上。

 

在高杠杆下,如果开发商不是去库存,仍然举债走上扩张的道路,可以预期的是,兼并将是一种必然。


+1
1

Copyright by 2009-2012 和泰嘉鸿投资咨询有限公司(深圳和泰嘉鸿•青岛和泰嘉鸿)© ALL Rights Reserved

  粤ICP备10086564号  Power by ITO